இந்திய பங்குச் சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI, தங்கம் மற்றும் வெள்ளி சார்ந்த எக்ஸ்சேஞ்ச் டிரேடட் ஃபண்டுகளில் (Gold & Silver ETFs) முதலீடு செய்பவர்களுக்கு ஒரு முக்கிய மாற்றத்தை அறிவித்துள்ளது. இந்த புதிய விதிமுறைகள் ஏப்ரல் 1, 2026 முதல் அமலுக்கு வருகின்றன.
முதலீட்டாளர்கள் தெரிந்துகொள்ள வேண்டிய முக்கிய மாற்றங்கள் இதோ:
1. விலையை நிர்ணயிக்கும் முறையில் மாற்றம் (Valuation Method)
தற்போது வரை, இந்தியாவில் உள்ள தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ETF-களின் மதிப்பு லண்டன் புல்லியன் மார்க்கெட் அசோசியேஷன் (LBMA) நிர்ணயிக்கும் சர்வதேச விலையை அடிப்படையாகக் கொண்டு கணக்கிடப்படுகிறது. இதனுடன் இறக்குமதி வரி, போக்குவரத்து செலவு மற்றும் டாலர்-ரூபாய் மதிப்பு மாற்றம் ஆகியவை சேர்க்கப்படும்.
ஆனால், ஏப்ரல் 1, 2026 முதல்:
- இந்திய பங்குச் சந்தைகளில் (NSE/MCX) நிலவும் உள்நாட்டு நேரடி சந்தை விலையை (Domestic Spot Prices) அடிப்படையாகக் கொண்டே ETF-களின் மதிப்பு (NAV) கணக்கிடப்படும்.
- இதன் மூலம் சர்வதேச சந்தை மாற்றங்களால் ஏற்படும் தேவையற்ற குழப்பங்கள் தவிர்க்கப்பட்டு, இந்திய சந்தை நிலவரத்திற்கு ஏற்ப துல்லியமான விலையை முதலீட்டாளர்கள் பெற முடியும்.
2. வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் ஒருமைப்பாடு
தற்போது ஒவ்வொரு மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனமும் சர்வதேச விலையை இந்திய விலையாக மாற்ற வெவ்வேறு கணக்கீடுகளைப் பயன்படுத்துகின்றன. இதனால் ஒரே நாளில் வெவ்வேறு நிறுவனங்களின் கோல்ட் ETF விலையில் சிறிய மாற்றங்கள் இருக்கலாம்.
- புதிய விதியால், அனைத்து நிறுவனங்களும் இந்திய எக்ஸ்சேஞ்ச் விலையை மட்டுமே பயன்படுத்த வேண்டும் என்பதால், விலையில் ஒருமைப்பாடு (Uniformity) ஏற்படும்.
- முதலீட்டாளர்களுக்கு இது அதிக நம்பகத்தன்மையையும் வெளிப்படைத்தன்மையையும் வழங்கும்.
3. முதலீட்டாளர்கள் மீதான தாக்கம்
இந்த மாற்றம் ஒரு தொழில்நுட்ப ரீதியான மாற்றம் மட்டுமே. இதனால் உங்கள் முதலீட்டில் பின்வரும் பாதிப்புகள் இருக்காது:
- முதலீடு செய்த அலகுகள் (Units): நீங்கள் ஏற்கனவே வைத்துள்ள ETF யூனிட்களின் எண்ணிக்கையில் எந்த மாற்றமும் இருக்காது.
- வரி விதிப்பு (Taxation): 2026 நிதியாண்டின் படி, தங்கம்/வெள்ளி ETF-களை 12 மாதங்களுக்கு மேல் வைத்திருந்து விற்றால் 12.5% நீண்ட கால மூலதன ஆதாய வரி (LTCG) விதிக்கப்படும். 12 மாதங்களுக்குள் விற்றால் உங்கள் வருமான வரி வரம்பிற்கு (Income Tax Slab) ஏற்ப வரி விதிக்கப்படும். இந்த வரி விதிகளில் தற்போது மாற்றம் ஏதுமில்லை.
4. மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டங்களில் தங்கம்/வெள்ளி
புதிய விதிகளின்படி, மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனங்கள் தங்களது மற்ற திட்டங்களிலும் (Equity or Hybrid schemes) தங்கம் மற்றும் வெள்ளியில் முதலீடு செய்வதற்கான வாய்ப்புகள் அதிகரிக்கப்பட்டுள்ளன. குறிப்பாக, புதிதாக அறிமுகப்படுத்தப்பட்டுள்ள ‘லைப் சைக்கிள் ஃபண்டுகள்’ (Life Cycle Funds) தங்கள் முதலீட்டில் 10% வரை தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ETF-களில் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கப்படும்.
ஏப்ரல் 2026 முதல் உங்கள் கோல்ட் ETF-ன் விலை லண்டன் சந்தையை விட, இந்திய சந்தையின் நிலவரத்தையே நேரடியாகப் பிரதிபலிக்கும்.